O que é VPL
O valor presente líquido (VPL) diz se um investimento vale a pena considerando o valor do dinheiro no tempo. Ele traz cada entrada futura para o valor de hoje, descontada por uma taxa mínima de retorno (a TMA), e subtrai o investimento:
VPL = −investimento + entrada₁ ÷ (1 + i)¹ + entrada₂ ÷ (1 + i)² + … + entradaₙ ÷ (1 + i)ⁿ
- VPL positivo: o projeto rende mais que a taxa de desconto;
- VPL negativo: rende menos, e o dinheiro estaria melhor aplicado à taxa;
- VPL zero: rende exatamente a taxa.
A taxa de desconto costuma ser o rendimento de uma aplicação segura, como o CDI ou o Tesouro Direto, mais um prêmio pelo risco do projeto. Ela tem de estar na mesma unidade dos períodos: taxa ao ano com entradas anuais, ao mês com entradas mensais.
Exemplo calculado
Um investimento de R$ 1.000 que devolve R$ 300, R$ 400 e R$ 500 nos três anos seguintes, com taxa de desconto de 10% ao ano:
VPL = −1.000 + 300 ÷ 1,1 + 400 ÷ 1,21 + 500 ÷ 1,331 = −1.000 + 272,73 + 330,58 + 375,66 = −R$ 21,04
Apesar de somar R$ 1.200 de entradas, o projeto não paga os 10% ao ano. Com taxa de 5%, o VPL vai para R$ 80,45, e o projeto passa a valer a pena.
TIR e payback
- Taxa interna de retorno (TIR): a taxa que zera o VPL, ou seja, quanto o projeto rende por período. No exemplo, cerca de 8,9% ao ano: abaixo dos 10% exigidos, por isso o VPL deu negativo.
- Payback simples: em quanto tempo a soma das entradas devolve o investimento. No exemplo, 300 + 400 = 700 nos dois primeiros anos; faltam 300 dos 500 do terceiro, então o payback é de 2,6 anos.
- Payback descontado: o mesmo, com as entradas a valor presente. A 10% ao ano, elas somam R$ 978,97 e não chegam aos R$ 1.000: o investimento não se paga no prazo.
Calculadoras relacionadas
- Para comparar com o que o dinheiro renderia aplicado, use o comparador de renda fixa ou a calculadora de juros compostos.
- Para o volume de vendas que cobre os custos do negócio, use a calculadora de ponto de equilíbrio.